Netflix bỏ cuộc, Paramount chốt Warner Bros.: HBO, CNN, Cartoon Network... sẽ đi về đâu?

Netflix rút lui phút chót, cục diện đảo chiều

Hai hội đồng quản trị đã thông qua các điều khoản chính, nhưng thương vụ vẫn cần sự phê duyệt của cổ đông và cơ quan chống độc quyền. Nếu không gặp rào cản pháp lý, giao dịch có thể hoàn tất trong quý 3/2026.

Thương vụ giữa Netflix, Paramount và Warner Bros. sắp đến hồi kết thúc

Điều đó đồng nghĩa Paramount Skydance hiện là bên giành ưu thế quyết định trong cuộc đua thâu tóm. Tuy nhiên, về mặt pháp lý, thương vụ vẫn chưa chính thức khép lại.

Trước đó, Netflix từng được xem là ứng viên nặng ký cho Warner Bros. Discovery. Nhưng sau khi Paramount nâng mức đề nghị và đưa ra cấu trúc tài chính được đánh giá là hấp dẫn hơn, Netflix đã chấm dứt theo đuổi thương vụ.

Khoảnh khắc này lập tức thay đổi toàn bộ cục diện.

Theo các nguồn tin nội bộ, khi nghe tin Netflix rút lui, Chủ tịch kiêm CEO HBO Casey Bloys bước ra khỏi văn phòng và nói: “It’s over.”

Câu nói không chỉ phản ánh sự kết thúc của một kịch bản mà nội bộ HBO đã dần chấp nhận trong nhiều tháng, mà còn cho thấy tương lai của hãng lại rơi vào vòng bất định mới.

Dưới viễn cảnh Netflix, HBO được kỳ vọng sẽ giữ nguyên cấu trúc như một nhãn nội dung cao cấp độc lập – tương tự cách FX tồn tại trong hệ sinh thái Disney. Khi Netflix rút lui, toàn bộ tính toán chiến lược đó lập tức bị xóa bỏ.

HBO, CNN, TNT, TBS, Cartoon Network, Discovery Channel... sẽ ra sao trong cấu trúc mới?

Sau khi thương vụ được công bố, CEO Paramount David Ellison tuyên bố rằng ông có kế hoạch để HBO hoạt động độc lập và “HBO nên vẫn là HBO”. Đồng thời, Paramount dự kiến sáp nhập HBO Max với Paramount+ để hình thành một nền tảng streaming hợp nhất.

Paramount Skydance đang tiến gần tới việc hoàn tất thương vụ thâu tóm Warner Bros.

Tuy nhiên, bên trong HBO, sự lạc quan vẫn rất dè dặt. Việc tích hợp hai hệ thống streaming sẽ cần nhiều tháng tái cấu trúc kỹ thuật và nhân sự. Đội ngũ từng hợp nhất HBO Max với Discovery+ nhiều khả năng sẽ tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong quá trình này.

Nhưng nỗi lo lớn hơn nằm ở gánh nặng nợ. Warner từng mang khối nợ lớn từ thời AT&T, và Paramount cũng không phải tập đoàn dư dả dòng tiền. Trong lịch sử Hollywood, mỗi vòng tái cấu trúc vì áp lực tài chính thường kéo theo cắt giảm nhân sự sâu rộng.

Ngoài HBO, số phận của CNN và các kênh truyền hình cáp như TNT, TBS, Cartoon Network, Discovery Channel hay HGTV cũng bị đặt dấu hỏi. Paramount vốn vận hành hệ thống cable với bộ máy tinh gọn, và việc hợp nhất có thể đồng nghĩa với những đợt cắt giảm mới.

Riêng với HBO, câu hỏi lớn không phải là tồn tại hay không – mà là tồn tại theo cách nào.

Liệu HBO sẽ tiếp tục được định vị là thương hiệu cao cấp độc lập trong một siêu nền tảng mới? Hay bị hòa vào cấu trúc chung, tương tự cách Showtime từng được tích hợp vào Paramount+?

Một lãnh đạo HBO thẳng thắn nhận định rằng giá trị thương hiệu của HBO không thể được đặt ngang với mô hình “Paramount+ With Showtime”. Hợp đồng của Casey Bloys sẽ hết hạn vào năm 2027 – thời điểm thương vụ dự kiến hoàn tất quá trình tái cấu trúc. Khi đó, ông sẽ phải đưa ra quyết định ở lại hay rời đi. Trong lúc chờ đợi, HBO vẫn vận hành bình thường. HBO Max chuẩn bị ra mắt tại Anh ngày 26/3, mùa Emmy đang đến gần, cùng các mùa mới của Euphoria, House of the Dragon, và loạt Harry Potter... dự kiến năm 2027.

Thương vụ Paramount – Warner có thể là bước ngoặt lớn của Hollywood trong kỷ nguyên hậu streaming. Và ở tâm điểm của bước ngoặt đó, HBO không chỉ là một đơn vị kinh doanh, mà là phép thử cho việc một thương hiệu cao cấp có thể giữ được bản sắc đến đâu giữa làn sóng siêu sáp nhập.

Anh Vy